[심층분석] SEC가 미등록 증권으로 분류한 19종 코인

SEC의 가상자산 19종 증권으로 분류

SEC는 지난 6일(현지시간) 바이낸스와 창펑 자오 바이낸스 최고경영자(CEO)를 총 13건의 증권법을 위반했다고 주장하며 워싱턴DC 법원에 제소했습니다. 
다음날에는 코인베이스를 상대로 미등록증권 판매혐의로 소송을 제기하며 소장에서 가상자산 19종을 ‘크립토 에셋 증권(Crypto assets secruites)’으로 명명하고 증권으로 분류했습니다.
증권으로 분류된 코인은 다음과 같습니다.
바이낸스코인(BNB), 바이낸스USD(BUSD), 솔라나(SOL), 카르다노(ADA), 폴리곤(MATIC), 파일코인(FIL), 코스모스(ATOM), 샌드박스(SAND), 디센트럴랜드(MANA), 알고랜드(ALGO), 엑시인피니티(AXS), 코티(COTI), 칠리즈(CHZ), 플로우(FLOW), 인터넷 컴퓨터(ICP), 니어 프로토콜(NEAR), 보이저 토큰(VGX), 대시(DASH), 넥쏘(NEXO)등입니다. 

가상자산이 증권으로 분류될때의 장단점

가상자산이 증권으로 분류된다는 것은 가상자산이 자본시장법에 따라 규제될 수 있다는 것을 의미합니다. 
가상자산이 증권으로 인정되면 공시, 불공정거래, 투자자 보호 등의 증권법상의 의무와 제한을 준수해야 하며, 거래소에서 상장폐지될 가능성도 있습니다.
증권으로 분류되는 가상자산은 투자성을 지니고, 발행사나 거래소 등의 제3자의 노력에 따라 가치가 변동되며, 이익을 기대할 수 있는 경우입니다. 
가상자산의 증권성 여부는 위와같은 미국의 하우이 테스트를 따르는 경우가 많습니다. 
그러나 가상자산이 증권으로 분류되면 장점도 있을 수 있습니다. 
예를 들어, 투자자 보호가 강화되고, 시장 안정화가 이루어지고, 과세 체계가 명확해질 수 있습니다. 
그러나 현재의 규제 인프라와 시장 환경을 고려할 때 가상자산을 증권으로 분류하는 것은 더 많은 문제를 야기할 수 있다고 업계에서는 우려하고 있습니다

1.바이낸스코인(BNB)

BNB는 세계 최대의 암호화폐 거래소인 바이낸스(Binance)가 만든 코인으로, 바이낸스 내부에서 수수료 지불, 투자, 대출 등 다양한 용도로 사용할 수 있습니다. 
BNB는 2017년에 ICO를 통해 처음 발행되었으며, 이때는 이더리움 네트워크 기반의 ERC-20 토큰이었습니다. 하지만 2019년에 바이낸스 체인 메인넷을 출범하면서 ERC-20 기반 BNB 코인을 BEP2 기반 BNB와 1:1 교환했고, 이제는 이더리움을 사용하지 않습니다. 
BNB는 바이낸스 체인에서 비잔틴 결함 허용(BFT) 합의 매커니즘을 사용하기 때문에 채굴이 불가능하며, 대신 블록의 유효성을 검증하여 네트워크를 안전하게 지키고 보상을 받는 검증자가 있습니다. 
BNB는 바이낸스 거래소에서 은행 송금, 신용 카드 및 직불 카드를 사용해 구매할 수 있습니다.

2.바이낸스USD(BUSD)

바이낸스USD(BUSD)는 바이낸스(Binance)가 팍소스(Paxos)와의 제휴를 통해 발행한 1:1 미국달러 기반 스테이블코인입니다. 
BUSD는 뉴욕주 금융 서비스국(NYDFS)에서 승인하고 규제하며, 월간 감사 보고서를 공개합니다. 
BUSD는 이더리움 블록체인에서 ERC-20으로 발행되며, BNB 체인에서 BEP-2를 지원합니다. 
BUSD는 바이낸스 거래소에서 은행 송금, 신용 카드 및 직불 카드를 사용해 구매할 수 있으며, 기타 거래소에서도 해당 암호화폐를 구매할 수 있습니다. 
BUSD는 가격 안정성에 기반한 스테이블코인으로, 트랜잭션, 지불 및 결제, 탈중앙화 금융(DeFi) 등에 사용됩니다.

3.솔라나(SOL)

SOL은 탈중앙화 금융(DeFi) 솔루션을 제공하기 위해 블록체인의 무허가(permissionless) 성격에 의존하는 고성능 오픈소스 프로젝트입니다. 
SOL은 솔라나(Solana) 블록체인의 고유한 유틸리티 토큰으로, 스테이킹, 수수료 지불, 스마트 계약 실행 등에 사용됩니다. 
SOL은 **아나톨리 야코벤코(Anatoly Yakovenko)**가 설립하고 2017년부터 개발을 시작한 프로젝트로, **지분증명(Proof of Stake, PoS)과 역사증명(Proof of History, PoH)**을 결합한 혁신적인 합의 알고리즘을 도입하여 1초당 5만 건의 거래 처리가 가능하도록 설계되었습니다.

4.카르다노(ADA)

ADA는 탈중앙화된 오픈 소스 블록체인 플랫폼입니다. 
스마트 계약 및 탈중앙화 애플리케이션(dApp) 개발을 위한 보다 안전하고 확장 가능한 인프라를 제공하도록 설계되었습니다. 
ADA는 카르다노(Cardano) 블록체인의 고유한 유틸리티 토큰으로, 네트워크의 중요한 변경에 대해 투표하거나 수수료를 지불하거나 스마트 계약을 실행하는 데 사용됩니다. 
ADA는 **이더리움의 공동 설립자 중 한 명인 찰스 호스킨슨(Charles Hoskinson)**이 설립하고 2017년 9월에 출시한 프로젝트로, **지분증명(Proof of Stake, PoS)**과 **역사증명(Proof of History, PoH)**을 결합한 혁신적인 합의 알고리즘을 도입하여 확장성과 보안성을 높였습니다.

5.폴리곤(MATIC)

폴리곤(MATIC)은 이더리움 확장 및 인프라 개발을 위한 잘 구성되고 사용하기 쉬운 최초의 플랫폼입니다. 
폴리곤은 이더리움과 함께 실행되는 ‘레이어2’ 또는 ‘사이드체인’ 확장 솔루션으로, 낮은 수수료와 빠른 거래 속도를 제공합니다. 
MATIC은 폴리곤 네트워크에서 사용되는 이더리움 기반의 알트코인으로, 수수료, 스테이킹 등에 활용됩니다. 
MATIC은 2017년에 설립된 폴리곤(이전의 ‘매틱 네트워크’)의 기술을 바탕으로 2019년 4월에 ICO를 통해 공식적으로 출시되었습니다. 
MATIC은 스마트 계약 및 탈중앙화 애플리케이션(dApp) 개발을 위한 보다 안전하고 확장 가능한 인프라를 제공하도록 설계되었습니다.

6.파일코인(FIL)

파일코인(FIL)은 탈중앙화 스토리지 네트워크로, 누구나 저장 공간을 임대하거나 구매할 수 있는 P2P 시스템입니다. 
파일코인은 Protocol Labs에서 개발하였으며, **IPFS (InterPlanetary File System)**와 함께 탈중앙화 데이터 저장, 검색 및 가치 전송을 위한 계층 역할을 합니다. 
파일코인은 복제 증명 (proof-of-replication) 과 시공간 증명 (proof-of-spacetime) 을 기반으로 한 블록체인에 의해 뒷받침되며, FIL은 네트워크의 기본 통화로 사용됩니다. 
파일코인은 2017년 ICO에서 2억 5천만 달러를 모금하였으며, 2020년 10월에 메인넷을 출시하였습니다.

7.코스모스(ATOM)

코스모스(ATOM)은 블록체인 간 상호운용성을 제공하는 탈중앙화 컴퓨팅 플랫폼입니다. 
코스모스는 허브-앤-스포크 아키텍처를 사용하여 여러 개의 독립적인 블록체인을 연결하고 하나의 분산형 네트워크로 통합할 수 있습니다. 
코스모스는 인터블록체인 커뮤니케이션 (IBC) 프로토콜을 통해 다른 블록체인과 상호작용할 수 있으며, 이는 블록체인 기술의 확장성 문제를 해결하는데 도움이 됩니다. 
ATOM은 코스모스 생태계의 기본 토큰으로 사용되며, 지분증명 (PoS) 알고리즘을 기반으로 합니다. 
ATOM은 스테이킹, 거래, 가스비 등에 사용될 수 있으며, 코스모스 네트워크에서 보안 및 운영에 참여할 수 있습니다.

8.샌드박스(SAND)

샌드박스(SAND)는 가상 메타버스 플랫폼 '더 샌드박스’의 유틸리티 토큰입니다. 
더 샌드박스는 이더리움 블록체인에서 가상 게임 경험의 구축과 보유, 수익화를 지원하는 NFT (대체 불가 토큰) 플랫폼이며, 사용자는 NFT를 발행하고 소유권을 가질 수 있습니다. 
SAND는 더 샌드박스 생태계 전반에서 거래와 상호작용에 기본으로 사용되며, ERC-20 유틸리티 토큰으로, 이더리움 블록체인에서 만들어졌습니다.

9.디센트럴랜드(MANA)

디센트럴랜드(MANA)는 메타버스 플랫폼 '디센트럴랜드’의 유틸리티 토큰입니다. 
디센트럴랜드는 블록체인 기반으로 만들어진 AR을 지원하는 플랫폼으로, 사용자는 가상 토지를 구매하고, 콘텐츠와 응용 프로그램을 만들고, NFT를 거래할 수 있습니다. 
MANA는 디센트럴랜드에서 가상 토지를 구입하거나 기타 서비스를 이용할 때 지불하는 화폐로, ERC-20 유틸리티 토큰으로, 이더리움 블록체인에서 만들어졌습니다.

10.알고랜드(ALGO)

알고랜드(ALGO)는 탈중앙화 블록체인 플랫폼입니다. 
알고랜드의 주요 목적은 디지털 상품 및 자산 시장을 형성하고 확장성 높은 디앱을 개발하는 것입니다. 
알고랜드는 트랜잭션 검증과 새로운 블록 생성에 복잡한 계산 알고리즘을 사용하지 않기 때문에 빠르고 저렴한 트랜잭션을 실현하고 있습니다. 
ALGO는 알고랜드의 기본 가상자산으로, ERC-20 유틸리티 토큰으로, 이더리움 블록체인에서 만들어졌습니다.

11.엑시인피니티(AXS)

엑시인피니티(AXS)는 디지털 펫 게임입니다. 
엑시인피니티는 포켓몬 게임에서 영감을 받아 만들어진 블록체인 기반의 게임으로, 사용자는 '엑시’라는 몬스터를 키우고, 싸우고, 교배하고, NFT로 거래할 수 있습니다. 
AXS는 엑시인피니티의 기본 가상자산으로, ERC-20 유틸리티 토큰으로, 이더리움 블록체인에서 만들어졌습니다.

12.코티(COTI)

코티(COTI)는 가상자산 결제 시스템을 개발하는 핀테크 기업입니다. 
코티는 기업이 원하는 통화를 디지털화하고 자체 결제 솔루션을 구축할 수 있도록 지원하는 블록체인 플랫폼을 제공합니다. 
코티는 3세대 블록체인 플랫폼인 카르다노와 협력하여 카르다노의 가상자산 에이다(ADA)를 활용한 결제 솔루션을 구축하였으며, 카르다노의 벤처펀드인 c펀드로부터 50만 달러의 투자를 유치하였습니다. 
COTI는 코티의 기본 가상자산으로, ERC-20 유틸리티 토큰으로, 이더리움 블록체인에서 만들어졌습니다.

13.칠리즈(CHZ)

칠리즈(CHZ)는 스포츠 및 엔터테인먼트를 위한 디지털 통화입니다. 
칠리즈는 세계 최초의 블록체인 기반 팬 참여 및 보상 플랫폼인 Socios.com을 구동하는 가상자산으로, 팬들은 브랜드가 지정된 팬 토큰(Fan Token)을 구매하고, 투표하고, 영향력을 행사하고, 보상을 받을 수 있습니다. 
칠리즈는 2018년 몰타에서 설립된 HX Entertainment가 개발하였으며, 알렉산드레 드레이푸스(Alexandre Dreyfus)가 대표를 맡고 있습니다. 
CHZ는 칠리즈의 기본 가상자산으로, ERC-20 유틸리티 토큰으로, 이더리움 블록체인에서 만들어졌습니다.

14.플로우(FLOW)

플로우(FLOW)는 NFT(Non-Fungible Token, 대체불가능토큰) 시장에서 대장 격인 대표 가상자산입니다. 
플로우는 블록체인 기반의 오픈 월드 게임 플랫폼인 크립토 키티(CryptoKitties)와 NBA 톱 샷(NBA Top Shot)을 개발한 디퍼 랩스(Dapper Labs)가 만든 블록체인 네트워크입니다. 
플로우는 NFT를 위한 고성능, 저비용, 사용자 친화적인 블록체인으로 설계되었으며, 다양한 NFT 프로젝트와 파트너십을 맺고 있습니다. 
FLOW는 플로우의 기본 가상자산으로, 네트워크의 보안과 거버넌스에 사용됩니다.

15.인터넷 컴퓨터(ICP)

인터넷 컴퓨터(ICP)는 인터넷 자체를 블록체인 기반의 탈중앙화된 데이터센터로 만들어 웹/앱 서비스를 구축하고 운영할 수 있는 플랫폼입니다. 
인터넷 컴퓨터는 스위스 비영리단체인 디피니티 재단(Dfinity Foundation)이 2016년부터 개발하였으며, 2021년 5월 메인넷을 출시하였습니다. 
인터넷 컴퓨터는 NFT, DeFi, 게임, 메타버스 등 다양한 생태계를 지원하며, 개발자들에게 보상과 지원을 제공하는 프로그램을 운영하고 있습니다. 
ICP는 인터넷 컴퓨터의 기본 가상자산으로, 네트워크의 보안과 거버넌스에 사용됩니다.

16.니어 프로토콜(NEAR)

니어 프로토콜(NEAR)은 분산 원장 기술(Distributed Ledger Technology)을 기반으로 한 개방형 플랫폼입니다. 
니어 프로토콜은 높은 처리량과 낮은 비용을 갖춘 확장 가능한 블록체인으로, 스마트 계약을 사용하고 PoS (Proof of Stake) 합의 메커니즘을 채택하여 네트워크를 보호합니다. 
NEAR는 니어 프로토콜의 기본 ERC-20 토큰으로, 네트워크에서 거래 및 보관료를 지불하는 데 사용할 수 있습니다.

17.보이저 토큰(VGX)

보이저 토큰(VGX)은 암호화폐 브로커로서 암호화폐 자산 거래에 대해 신뢰할 수 있는 안전한 액세스 포인트를 투자자들에게 제공하는 보이저 플랫폼의 네이티브 토큰입니다. 
VGX는 이더리움 네트워크에서 구동되는 ERC-20 토큰으로, 네트워크에서 거래 및 보관료를 지불하는 데 사용할 수 있습니다. 
VGX는 또한 보이저 앱 보유 시 흥미를 일으키며, 캐시백 보상 및 기타 서비스를 보이저 사용자들에게 제공합니다.

18.대시(DASH)

대시(DASH)는 P2P 거래 방식과 마스터노드, 인스턴트센드, 프라이빗센드 등의 기술을 활용한 암호화폐입니다. 
대시는 2014년 다크코인(Darkcoin)으로 시작되었으며, 2015년에 현재의 이름으로 변경되었습니다. 
대시는 비트코인의 소스 코드를 기반으로 하지만, 보안과 익명성, 효율성을 개선하기 위해 여러 가지 혁신적인 기능을 추가하였습니다. 
DASH는 대시의 기본 가상자산으로, 네트워크의 보안과 거버넌스에 사용됩니다.

19.넥쏘(NEXO)

넥쏘(NEXO)는 암호화폐 구매, 교환, 보관, 대출, 이자 수익 등을 제공하는 올인원 암호화폐 플랫폼의 네이티브 토큰입니다. 
NEXO는 이더리움 네트워크에서 구동되는 ERC-20 토큰으로, 네트워크의 보안과 거버넌스에 사용됩니다. NEXO는 또한 Nexo 플랫폼에서 다양한 혜택을 받을 수 있도록 합니다. 
예를 들어, Nexo 앱에서 NEXO를 보유하면 최대 16%의 복리 이자를 받을 수 있고, Nexo 거래소에서 수수료 없이 교환할 수 있으며, Nexo 대출에서 더 낮은 이자율을 적용받을 수 있습니다.

미등록증권으로 지목된 19종 코인의 공통점

1.바이낸스와 코인베이스에서 거래되는 가상자산입니다. 
SEC는 이들 거래소가 미등록 증권을 상장하고 거래지원했다고 주장합니다.
2.탈중앙화 정도가 낮은 가상자산입니다. 
SEC는 하위테스트에 따라 투자자가 수익을 기대할 수 있는 공동사업체에 투자한 것으로 간주합니다. 
이는 코인의 발행과 운영에 중앙화된 주체의 역할이 크다는 것을 의미합니다.